Είναι ο χρυσός μια καλή επένδυση για το 2023;
Δημοσιεύτηκε από www.xrisos.gr στις
Ας είμαστε ειλικρινείς, ήταν μια αρκετά δύσκολη χρονιά για τον χρυσό.
Υπήρχαν διάφοροι παράγοντες που επηρέασαν την τιμή του χρυσού το 2022, όπως ο αχαλίνωτος πληθωρισμός, η αύξηση των επιτοκίων και οι παρατεινόμενες γεωπολιτικές εντάσεις.
Καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του έτους, ίσως αναρωτιέστε:
Τι θα γίνει με τον χρυσό το 2023;
Αν και δεν υπάρχει σαφής απάντηση σε αυτήν την ερώτηση, θα προσπαθήσουμε να σας δώσουμε μια ιδέα για το πού θα μπορούσε να φτάσει η τιμή του χρυσού το επόμενο έτος.
Σε αυτό το άρθρο του FOCUS, θα μάθετε:
- Τι συνέβη με την τιμή του χρυσού το 2022;
- Γιατί ο χρυσός δεν έκανε ράλι εν μέσω ραγδαίου πληθωρισμού;
- Θα ανέβει η τιμή του χρυσού το 2023;
Ας ξεκινήσουμε λοιπόν.
Τι συνέβη με την τιμή του χρυσού το 2022;
Όπως με κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο, ήταν μια χρονιά με σκαμπανεβάσματα για τον χρυσό.Στις αρχές Μαρτίου, η τιμή του χρυσού εκτινάχθηκε πάνω από τα 2.000 δολάρια στο υψηλότερο επίπεδο από το 2020, καθώς ο πόλεμος στην Ουκρανία ώθησε τους επενδυτές να αναζητήσουν προστασία από τους αυξανόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους και τον υψηλό πληθωρισμό.
Από τότε, ωστόσο, έχουν μπει στο παιχνίδι άλλοι παράγοντες, με αποτέλεσμα ο χρυσός να χάσει μερικά από τα κέρδη του. Τους ονομάζουμε φαινόμενο της Fed.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ έχει αρχίσει επιθετικά να αυξάνει τα επιτόκια για να περιορίσει τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, ωθώντας το δολάριο ΗΠΑ στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών.
💡Ποιοι είναι οι κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή του χρυσού;
- Δολάριο ΗΠΑ: ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ πιθανότατα θα ωθήσει την τιμή του χρυσού υψηλότερα και το αντίστροφο.
- Νομισματική πολιτική και κινήσεις της Fed: υπάρχει μια γενική πεποίθηση ότι η τιμή του χρυσού συνήθως αυξάνεται όταν πέφτουν τα επιτόκια και αντίστροφα. Ωστόσο, ορισμένα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι δεν είναι πάντα αλήθεια.
- Αβεβαιότητα αγοράς και πληθωρισμός: όταν οι οικονομικές συνθήκες επιδεινώνονται και ο πληθωρισμός αυξάνεται, η τιμή του χρυσού συχνά κινείται υψηλότερα.
- Επενδυτικό συναίσθημα: οι επενδυτές που μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους μέσα ή έξω από χρυσό μπορούν να μετακινήσουν την τιμή του χρυσού και να δημιουργήσουν δυναμική στην αγορά.
- Προσφορά και ζήτηση: περιλαμβάνει αγορές από κεντρική τράπεζα, παραγωγή ορυχείων και εποχιακή κατανάλωση.
Η τιμή του χρυσού σταθεροποιήθηκε μέχρι τα μέσα Μαΐου, υποστηριζόμενη από τον υψηλό πληθωρισμό και τις γεωπολιτικές εντάσεις. Τον Σεπτέμβριο, σημείωσε πτώση 2,6%, κυρίως λόγω του αυξανόμενου δολαρίου ΗΠΑ και της Fed, με τις επιθετικές πολιτικές της αύξησης των επιτοκίων.
Ενώ αυτοί οι δύο παράγοντες επηρέασαν σε μεγάλο βαθμό την τιμή του χρυσού, ορισμένοι επενδυτές εξακολουθούν να πιστεύουν ότι ο χρυσός θα μπορούσε να τα πάει καλύτερα, ειδικά με τον αυξανόμενο παγκόσμιο πληθωρισμό.
💡Το ξέρατε;
Σε δολάρια ΗΠΑ, ο χρυσός έχει υποχωρήσει κατά περίπου 10% μέχρι στιγμής φέτος, αλλά σε ευρώ είναι περίπου 7% υψηλότερα και σε γιεν 13% αντίστοιχα.
Μια παρόμοια διαφορά μεταξύ του χρυσού σε δολάρια και του χρυσού σε ευρώ είχε συμβεί και το 1999. Τότε, άνοιξε το δρόμο για να αυξηθούν οι τιμές του χρυσού.
"Η επιθετική σύσφιξη της Fed για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού και των αυξημένων τιμών των περιουσιακών στοιχείων — που ωθεί το δολάριο, καθώς ο υπόλοιπος κόσμος προσπαθεί να καλύψει τη διαφορά — απηχεί τις ίδιες τάσεις πριν από περίπου δύο δεκαετίες. Τα θεμέλια σταθεροποιούνται για την τιμή του χρυσού για να συνεχίσει το ράλι που ξεκίνησε με αυτή τη βάση», λέει ο Mike McGlone, επικεφαλής στρατηγικής του Bloomberg Intelligence.
Όπως γνωρίζετε, η αύξηση των επιτοκίων και το ισχυρό δολάριο θεωρούνται συχνά οι εχθροί του χρυσού ☠️. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι ο χρυσός και τα άλλα πολύτιμα μέταλλα διαπραγματεύονται σε δολάρια. Ως εκ τούτου, ένα ισχυρότερο δολάριο καθιστά τον χρυσό πιο ακριβό για την αγορά ξένων επενδυτών. Ως αποτέλεσμα, η τιμή του χρυσού μειώνεται λόγω της ασθενέστερης ζήτησης των επενδυτών.
Οι επενδυτές πιστεύουν ότι η Fed θα ελέγξει τον πληθωρισμό.
Ναι, το διάβασες σωστά. Παρόλο που ο πληθωρισμός εκτινάσσεται στα ύψη, ορισμένοι επενδυτές εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η Fed θα τον μειώσει με επιτυχία. (Δεν συμφωνούν όλοι, όμως 🤓).
Ρίξτε μια ματιά στον παρακάτω πίνακα:
Το γράφημα δείχνει τη διαφορά μεταξύ του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή των ΗΠΑ και των μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό (γνωστό ως προθεσμιακός μετρητής πενταετίας) που εκφράζονται από τους επενδυτές της αγοράς ομολόγων των ΗΠΑ.
Ουσιαστικά, αυτό το γράφημα μας λέει ότι ορισμένοι επενδυτές βλέπουν τον πληθωρισμό να σταθεροποιείται με την πάροδο του χρόνου, παρόλο που είναι ακόμα πολύ υψηλός τώρα.
Τώρα, ας επιστρέψουμε στον χρυσό.
Ο χρυσός είναι ένα «συναισθηματικό περιουσιακό στοιχείο» που αντανακλά τα συναισθήματα των επενδυτών για ορισμένα γεγονότα της αγοράς, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού. Η τιμή του χρυσού αντανακλά και αυτά τα συναισθήματα.
Έτσι, φυσικά, ο χρυσός δεν αυξήθηκε όσο αναμενόταν ως απάντηση στον υψηλό πληθωρισμό, επειδή ορισμένοι επενδυτές τον αντιλήφθηκαν ως λιγότερο επικίνδυνο στο μέλλον.
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι ο χρυσός έχει κακή απόδοση φέτος. Αντίθετα, ο χρυσός διατηρήθηκε αρκετά καλά παρά την πίεση που προέρχεται από την άνοδο του δολαρίου και την άνοδο των επιτοκίων, σύμφωνα με τον Παγκόσμιο Επικεφαλής Έρευνας στο Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, Juan Carlos Artigas.
Για να εξηγήσουμε γιατί, θα χρησιμοποιήσουμε ένα απλό μοντέλο για το χρυσό.
💡Τι είναι ένα απλό μοντέλο για χρυσό;
Ένα απλό μοντέλο υποθέτει ότι η τιμή του χρυσού καθορίζεται σχεδόν αποκλειστικά με βάση τους οικονομικούς δείκτες των ΗΠΑ, δηλαδή τα πραγματικά επιτόκια και το δολάριο.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι η τιμή του χρυσού θα έπρεπε να έχει μειωθεί περισσότερο από 30% μέχρι τώρα, εάν καθοριζόταν μόνο από τα επιτόκια και το δολάριο. Αλλά δεν έγινε. Στην πραγματικότητα, η τιμή του χρυσού είναι υψηλότερη από ό,τι προέβλεπε το απλό μοντέλο.
Συνολικά, αυτό το γράφημα μας λέει 3 πράγματα:
- Ο χρυσός είναι ανθεκτικός στις επιδράσεις των λεγόμενων «αρνητικών παραγόντων», συμπεριλαμβανομένου του ισχυρού δολαρίου.
- Ο χρυσός αντιδρά πραγματικά στους «θετικούς παράγοντες» του, όπως ο πληθωρισμός και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι.
- Υπάρχει περιθώριο να ανέβει η τιμή του χρυσού εάν οι θετικοί οδηγοί τιμών παραμείνουν στη θέση τους.
Θα ανέβει η τιμή του χρυσού το 2023;
Παρόλο που η άνοδος του δολαρίου ΗΠΑ είναι πιθανό να παραμείνει εμπόδιο, υπάρχουν ορισμένα θετικά σημάδια για την τιμή του χρυσού.
Σημάδι #1: Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες είναι ισχυρές
Κεντρικές τράπεζες ♥️ το χρυσό το 2022. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες για χρυσό έφτασε σε υψηλό 55 ετών, φθάνοντας τους 700 τόνους, αυξημένη κατά 383% από πέρυσι:
Μια τέτοια απότομη άνοδος στις αγορές δείχνει ότι ο χρυσός παραμένει απαραίτητο περιουσιακό στοιχείο για τις κεντρικές τράπεζες, μια τάση που θα μπορούσε να συνεχιστεί το 2023.
Και, όπως γνωρίζετε, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον από τις κεντρικές τράπεζες θα καταλήξει να επηρεάσει την τιμή του χρυσού, οδηγώντας την συχνά σε άνοδο.
Σημάδι #2: Διαφαινόμενη ύφεση
Πληγωμένες από την ενεργειακή κρίση, οι μισές χώρες της Ευρωζώνης οδεύουν τώρα σε ύφεση και οι ΗΠΑ θα μπορούσαν σύντομα να είναι εκεί επίσης. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα καλό σημάδι για το χρυσό.
Υπάρχει μια γενική συμφωνία, ότι κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές και τα ομόλογα υψηλής απόδοσης τείνουν να πέφτουν, ενώ ο χρυσός και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα συνήθως αυξάνονται.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η τιμή του χρυσού μπορεί να ανέβει εάν η οικονομία των ΗΠΑ διολισθήσει σε ύφεση και η Fed μειώσει τα επιτόκια.
Όπως φαίνεται σε ένα από τα σενάρια τους, υπάρχει πιθανότητα 30% για ύφεση με ουσιαστικές μειώσεις των επιτοκίων στο μηδέν μέχρι το 2025, που θα έβλεπε την τιμή του χρυσού να εκτιναχθεί στα 2.250 δολάρια η ουγκιά.
«Η αρνητική πλευρά του χρυσού στην περίπτωση μιας «ήπιας προσγείωσης» ή περαιτέρω επιθετικότητας της Fed είναι σημαντικά μικρότερη από την ανοδική του χρυσού στην περίπτωση ενός αναπτυξιακού σοκ που θα ωθήσει την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση», ανέφεραν οι αναλυτές.
Σημάδι #3: Ο αντίκτυπος των αυξανόμενων επιτοκίων φαίνεται να εξασθενεί
Οι επενδυτές φαίνεται να ανησυχούν λιγότερο για την αύξηση των επιτοκίων και τον αντίκτυπό τους στον χρυσό, καθώς αναμένουν ότι θα μειωθούν στο μέλλον.
«Οι επενδυτές χρυσού βλέπουν τώρα τις αυξήσεις των επιτοκίων ως μικρότερη απειλή για τον χρυσό από πριν. Φαίνεται ότι έχουν αποδεχτεί την επιθετικότητα της Fed και την πρόβλεψή της για το τελικό επιτόκιο. Επιπλέον, η ευαισθησία τους στις ανακοινώσεις της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) έχει μειωθεί και οι προσδοκίες προθεσμιακών επιτοκίων σηματοδοτούν μια συναινετική προσδοκία για χαμηλότερα επιτόκια στο μέλλον», ανέφερε το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού στο σχόλιό του για την αγορά.
Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι, στο μέλλον, τα επιτόκια μπορεί να είναι μικρότερο εμπόδιο για την τιμή του χρυσού, αφήνοντας σε ορισμένους από τους υποστηρικτικούς παράγοντες το επίκεντρο.
Λοιπόν, πρέπει να αγοράσετε χρυσό;
Λοιπόν, κανείς δεν ξέρει με βεβαιότητα, αφού όλα εξαρτώνται από την επενδυτική στρατηγική και τις προσωπικές σας ανάγκες. Αλλά αν νομίζετε ότι πρέπει να αγοράσετε χρυσό, εδώ είναι ένα πράγμα που πρέπει να έχετε κατά νου:
Η επιλογή της κατάλληλης στιγμής για να γίνει αυτό μπορεί να είναι δύσκολη, καθώς οι τιμές του χρυσού είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Όπως είδατε σε αυτό το FOCUS, η τιμή του χρυσού μπορεί να επηρεαστεί από πολλούς παράγοντες ταυτόχρονα. Και αυτό ακριβώς συνέβη και φέτος:
- Η τιμή του χρυσού εκτινάχθηκε στα ύψη στις αρχές Μαρτίου, λόγω των φόβων για τις συνέπειες της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία και του υψηλού πληθωρισμού.
- Εν τω μεταξύ, η Fed αύξανε τα επιτόκια, οδηγώντας το δολάριο ΗΠΑ σε υψηλό 2 δεκαετιών, γεγονός που ώθησε τελικά την τιμή του χρυσού προς τα κάτω.
Παρ' όλα αυτά, ο χρυσός παρέμεινε ανθεκτικός σε αυτές τις πιέσεις, αφήνοντας χώρο για πιθανές μελλοντικές αυξήσεις τιμών.
Επομένως, αν πιστεύετε ότι τώρα θα μπορούσε να είναι η κατάλληλη στιγμή για να αρχίσετε να αυξάνετε τις αποταμιεύσεις σας σε χρυσό, ρίξτε μια ματιά στο παλιότερο άρθρο μας στο FOCUS για μια απλή στρατηγική που μπορεί να σας βοηθήσει να επιλέξετε αν ήρθε η ώρα να αγοράσετε χρυσό.