Παράγοντας #1 - Μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ

«Ο ρυθμός των περικοπών και η τροχιά της Fed είναι αρκετά αβέβαιος, κάτι που θα πρέπει να προκαλέσει μακροοικονομική αστάθεια. Αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι τι πιστεύει η αγορά ότι θα κάνει η Fed, όχι τι κάνει στην πραγματικότητα. Ωστόσο, ένας συγχρονισμένος κύκλος χαλάρωσης, στη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη, την Ασία και την Κίνα θα τονώσει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, κυρίως από μια υψηλότερη βάση ανάπτυξης».

Η σχέση μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών του χρυσού ήταν ιστορικά αντίστροφη, με τον χρυσό να αποκτά αξία καθώς πέφτουν τα επιτόκια. Το είδαμε φέτος, καθώς ο χρυσός αυξήθηκε περισσότερο από 30% το 2024.

Αυτό συμβαίνει επειδή το κόστος ευκαιρίας της κατοχής περιουσιακών στοιχείων που δεν αποφέρουν, όπως ο χρυσός, μειώνεται όταν μειώνονται τα επιτόκια, γεγονός που καθιστά το πολύτιμο μέταλλο πιο ελκυστικό και ανεβάζει τις τιμές.

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η Fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια το επόμενο έτος, αν και κατά πόσο - και πόσο γρήγορα - είναι αβέβαιο. Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύσσεται ταχύτερα από το αναμενόμενο και οι δασμολογικές, φορολογικές και μεταναστευτικές πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ θα μπορούσαν να αλλάξουν το οικονομικό τοπίο με απρόβλεπτους τρόπους το 2025. Έτσι, τα χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να είναι καλά για τον χρυσό. Ωστόσο, η αγορά χρυσού λειτουργεί μέσα σε ένα σύνθετο πλέγμα παραγόντων που εκτείνονται πέρα ​​από τη νομισματική πολιτική.

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η Fed θα μειώσει ξανά το βασικό επιτόκιο το 2025. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα θετικό μήνυμα για την τιμή του χρυσού.

Παράγοντας #2 - Πληθωρισμός

«Ο πληθωρισμός θα παραμείνει δομικά υψηλότερος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, δεδομένης της αποπαγκοσμιοποίησης, των δασμών του Τραμπ, της απορρύθμισης και των φορολογικών περικοπών, της πολύπλοκης ενεργειακής μετάβασης, των συγχρονισμένων μειώσεων των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, της τάσης υποτίμησης και του πλούτου (σε μετοχές και Bitcoin) και με άφθονη παγκόσμια ρευστότητα».

Ο χρυσός θεωρείται ασφαλές καταφύγιο επένδυσης για την αντιστάθμιση των επιπτώσεων του πληθωρισμού, καθώς η αξία του συνήθως αυξάνεται καθώς μειώνεται η τιμολογιακή ισχύς του νομίσματος στο οποίο τιμολογείται. Ως αποτέλεσμα του επίμονου πληθωρισμού τα τελευταία χρόνια, περισσότεροι επενδυτές στράφηκαν στον χρυσό – και η τιμή του χρυσού αυξήθηκε περισσότερο από 80%.

Στις 10 Δεκεμβρίου 2024, η τιμή του χρυσού έφτασε σε υψηλό δύο εβδομάδων λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό και την οικονομία των ΗΠΑ. Η άμεση τιμή του χρυσού έφτασε τα 2.622 δολάρια ανά ουγγιά, με άνοδο 1,7% κατά τη διάρκεια εκείνης της εβδομάδας. Ωστόσο, η τιμή υποχώρησε ενόψει της τελικής συνεδρίασης πολιτικής της Fed του έτους, η οποία έφερε προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων το 2025.

Παράγοντας #3 - Ισχύς δολαρίου ΗΠΑ

«Η απειλή των εμπορικών δασμών και της εξαιρετικότητας των ΗΠΑ κρατά το δολάριο ΗΠΑ πολύ ισχυρό, κάτι που είναι μια αυξανόμενη αποσταθεροποιητική δύναμη για την παγκόσμια οικονομία, ιδιαίτερα τις αναδυόμενες αγορές. Μια πολιτική «Πρώτα η Αμερική» απαιτεί ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, το οποίο θα μπορούσε να φανεί αργότερα μέσα στο έτος. Υπάρχει ο κίνδυνος μιας διεθνούς μεγάλης συμφωνίας – με αντάλλαγμα τη μείωση των αμερικανικών δασμών, ώστε να υπάρξει μια συντονισμένη και σταδιακή υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ. Το δολάριο ΗΠΑ είναι ισχυρό, αλλά θα τελειώσει λιγότερο ισχυρό».

 

Το δολάριο ΗΠΑ οδεύει προς το μεγαλύτερο ετήσιο ράλι του από το 2015. Αυτό οφείλεται στον συνδυασμό υψηλότερων επιτοκίων, της σχετικά ισχυρότερης οικονομικής απόδοσης των ΗΠΑ, της παγκόσμιας αβεβαιότητας και της συνεχιζόμενης κυριαρχίας του ως το κύριο αποθεματικό νόμισμα στον κόσμο. Όλοι αυτοί οι παράγοντες κάνουν το δολάριο πιο ελκυστικό για τους επενδυτές.

Όμως, αυτό μπορεί να αλλάξει κατά τη διάρκεια του 2025. Οι πιθανοί οδηγοί ενός ασθενέστερου δολαρίου το επόμενο έτος θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν: μια μετατόπιση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης που ευνοεί άλλες περιοχές, πιθανές μειώσεις των επιτοκίων της Fed και μια σταδιακή μείωση της παγκόσμιας ζήτησης για το δολάριο (αποδολαριοποίηση ).

 

Ένα σημαντικό μέρος της παγκόσμιας οικονομίας, συμπεριλαμβανομένης της διεθνούς αγοράς χρυσού, εξακολουθεί να λειτουργεί με το δολάριο ΗΠΑ. Όταν το δολάριο εξασθενεί, είναι εξαιρετικά νέα για τους διεθνείς επενδυτές χρυσού—μπορούν να ανταλλάξουν το τοπικό τους νόμισμα με δολάρια με χαμηλότερο κόστος και να χρησιμοποιήσουν αυτά τα δολάρια για να αγοράσουν χρυσό. Αυτή η ώθηση της παγκόσμιας ζήτησης οδηγεί συνήθως την τιμή του χρυσού υψηλότερα.

Παράγοντας #4 - Η οικονομία της Κίνας

«Η προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής προς το «μετρίως χαλαρό» και τα σχέδια για πιο προληπτικά δημοσιονομικά μέτρα το 2025 (με στόχο την αύξηση της εγχώριας κατανάλωσης και τη σταθεροποίηση τόσο των αγορών ακινήτων όσο και των χρηματιστηρίων) είναι σημαντικά. Η Κίνα έχει πλέον ενταχθεί πραγματικά στο κόμμα του reflation. Το να επιτύχει η Κίνα ανάπτυξη 5% είναι πιο δύσκολο σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια».

Η στροφή της Κίνας σε μετρίως χαλαρή νομισματική πολιτική θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, ασθενέστερο γιουάν και πιθανή οικονομική αστάθεια – όλα αυτά θα μπορούσαν να είναι θετικά για τον χρυσό. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αυτές οι οικονομικές προκλήσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν τους επενδυτές να στραφούν στον χρυσό ως ένα ασφαλές καταφύγιο.

Η τιμή του χρυσού στην Κίνα έφτασε σε υψηλά ρεκόρ το 2024 και η τιμή σε RMB αυξήθηκε κατά 28% μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου. Οι εγχώριοι παράγοντες που οδηγούν σε αυτό περιλαμβάνουν: ένα υποτιμημένο RMB, ισχυρές επενδύσεις και οικονομικές αβεβαιότητες – συμπεριλαμβανομένων παγκόσμιων παραγόντων, όπως οι συγκρούσεις.

Παράγοντας #5 -  προοπτικές για τα εμπορεύματα

«Παρά την ισχυρότερη παγκόσμια ανάπτυξη, οι προοπτικές για τα εμπορεύματα είναι μικτές, δεδομένου του ακόμα ισχυρού δολαρίου ΗΠΑ, της αβεβαιότητας της πολιτικής των ΗΠΑ γύρω από την πράσινη/ενεργειακή μετάβαση και των διαφορετικών θεμελιωδών μεγεθών. Υπάρχουν αρνητικοί κίνδυνοι για το πετρέλαιο (τρέχον υπόβαθρο εφοδιασμού). Υπάρχει μια ανάμεικτη προοπτική για τον χαλκό και μια εποικοδομητική προοπτική για τα πολύτιμα μέταλλα, ειδικά το ασήμι».

Οι προοπτικές για τα εμπορεύματα για το 2025 είναι αβέβαιες. Ο χρυσός μπορεί να αντιμετωπίσει ορισμένες προκλήσεις από το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ, αλλά η δυναμική της περιφερειακής αγοράς και η συνεχιζόμενη χαλάρωση των κεντρικών τραπεζών θα μπορούσαν να είναι θετικές για τον χρυσό το 2025 – ειδικά εάν η παγκόσμια αβεβαιότητα ή οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό επιμείνουν.

Παράγοντας #6 - Γεωπολιτικές εντάσεις

«Το 2024 είχε κορυφαίο γεωπολιτικό κίνδυνο, ειδικά δεδομένων των προσδοκιών γύρω από τις αμερικανικές εκλογές. Αλλά το 2025, ο Τραμπ δεν δημιουργεί ούτε περισσότερη ούτε λιγότερη γεωπολιτική αβεβαιότητα σε σύγκριση με αυτό που γνώρισε η παγκόσμια οικονομία το 2024. Με τις ΗΠΑ να αφήνουν ένα κενό στη διεθνή σκηνή, οι αντάρτικες ομάδες θα επιδιώκουν ολοένα και περισσότερο πολιτικές αλλαγές ή να αποκτήσουν ανεξαρτησία, επομένως ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει. ”

Οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων αυξήθηκαν κατά περίπου 20% φέτος, εν μέρει τροφοδοτούμενες από την αβεβαιότητα που δημιουργήθηκε από τις συγκρούσεις στην Ανατολική Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή.

Το 2025, τα άγνωστα γύρω από τη δεύτερη θητεία του Τραμπ – με πιθανούς εμπορικούς δασμούς, περιοριστικές πολιτικές μετανάστευσης και πιθανή κλιμάκωση των διεθνών διαφορών – θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι οι τιμές θα παραμείνουν υψηλές.

Όλοι αυτοί είναι βασικοί μακροοικονομικοί παράγοντες που έχουν εκτεταμένες επιπτώσεις σε όλα, από τον χρυσό μέχρι τις μετοχές, τα ομόλογα, τους λογαριασμούς ενέργειας και το κόστος ζωής. Επομένως, αξίζει να τους δώσετε προσοχή εάν σκοπεύετε να επενδύσετε σε χρυσό το 2025.

Ποια είναι η πρόβλεψη για την τιμή των πολύτιμων μετάλλων για το 2025;

Η τιμή του S&P 500 — του δείκτη που παρακολουθεί την απόδοση των 500 κορυφαίων εταιρειών στις ΗΠΑ — αυξήθηκε σχεδόν 28% το 2024. Και ενώ αυτό είναι εντυπωσιακό, ο χρυσός έχει ακόμη καλύτερες επιδόσεις. Στις αρχές του 2024, η τιμή του χρυσού ήταν 2.076 δολάρια. Στις 19 Δεκεμβρίου, ήταν 2.637 $. Πρόκειται για αύξηση άνω του 29%.

«Ο χρυσός βρίσκεται σε μια αγορά ταύρων, αλλά η κατεύθυνση του ταξιδιού δεν θα είναι τόσο μονόπλευρη το 2025 όσο το 2024. Ο υψηλός πολιτικός φόβος είναι πίσω μας μετά την αποφασιστική νίκη του Τραμπ, με εστίαση των ΗΠΑ στην απορρύθμιση, τις φορολογικές περικοπές και τους δασμούς (όχι σε πολέμους)».

 

«Οι τάσεις αγορών από τις Κεντρικές Τράπεζες θα συνεχιστούν με παρόμοιο ρυθμό το 2025 έναντι του 2024, αλλά οι ροές θα παραμείνουν πιο διακριτικές δεδομένης της απειλής των δασμών Τραμπ σε χώρες που θεωρείται ότι αποδολαριοποιούνται ενεργά».

Τι θα φέρει λοιπόν το 2025 – και θα υπάρξουν εκπλήξεις; Μάθετε παρακάτω.

Οι προοπτικές για την τιμή του χρυσού το 2025:

Βασικό σενάριο:

Μέσος όρος: 2.750 $/oz

Χαμηλό: 2.500 $/oz

Υψηλό: 3.200 $/oz

Πιθανότητα: 50%

Το bullish (θετικό) σενάριο: ~ 3.500 $/oz. πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 20%

Το bearish (αρνητικό) σενάριο: ~ 2.200 $/oz. Η πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 30%


Οι προϋποθέσεις ενός bullish σεναρίου για την τιμή του χρυσού το 2025:

• Επίμονο πρόγραμμα αγοράς κεντρικών τραπεζών.

• Κλιμάκωση γεωπολιτικών κρίσεων.

• Η Federal Reserve παλεύει με τον πληθωρισμό (Trumpflation) και το αυξανόμενο χρέος των ΗΠΑ. Η μόνη λύση μπορεί να είναι ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ.

• Η ζήτηση περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ είναι υψηλή.

• Οι ΗΠΑ αποδυναμώνουν το δικό τους νόμισμα: η πολιτική των ΗΠΑ, άμεσα ή έμμεσα, μειώνει την αξία του δολαρίου.

• Τα σφάλματα οικονομικής πολιτικής οδηγούν σε απώλεια εμπιστοσύνης. Ένα λάθος της Fed ή των κεντρικών τραπεζών θα μπορούσε να διαβρώσει την εμπιστοσύνη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, οδηγώντας σε ταχύτερη υποβάθμιση του νομίσματος.

Οι προϋποθέσεις ενός bearish σεναρίου για την τιμή του χρυσού το 2025:

• Η κυριαρχία των ΗΠΑ συνεχίζεται. Οι εξαίρετες ΗΠΑ και η ανάπτυξη περιουσιακών στοιχείων παραμένουν ισχυρά, επομένως το δολάριο ΗΠΑ παραμένει σε υψηλά επίπεδα για λίγο.

• Χαλάρωση πολιτικών και γεωπολιτικών κινδύνων. Ο Τραμπ πιθανώς να συνάψει συμφωνίες στη Μέση Ανατολή και με τη Ρωσία.

• Τραμπ-πληθωρισμός και πολιτικές της Fed: Ο πληθωρισμός από τις πολιτικές του Τραμπ και μια πιο επιθετική Fed θα σφίξουν τις οικονομικές συνθήκες, οδηγώντας σε σημαντική αποεπένδυση.

• Έλλειψη αντιστάθμισης. Οι παραγωγοί και οι αγοραστές μετάλων δεν αντισταθμίζουν επιθετικά, που σημαίνει ότι θα πρέπει να πουλήσουν εάν οι τιμές πέσουν απότομα.

• Οι ειδικοί επενδυτές χρυσού έχουν υπερεπενδύσεις, ενώ οι γενικοί επενδυτές επικεντρώνονται σε άλλα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης.

• Οι ΗΠΑ αγκαλιάζουν τα κρυπτονομίσματα.

• Ιστορικές τάσεις του χρυσού: Ο χρυσός είχε σύντομες αυξήσεις τιμών τα τελευταία 30 χρόνια.

• Η φυσική ζήτηση για χρυσό μπορεί να μην ανταποκρίνεται στις προσδοκίες και τα ράλι μπορεί να αγνοηθούν καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη αυξάνεται ξανά.

Η ετυμηγορία μας για την τιμή του χρυσού το 2025:

«Ο υψηλός πληθωρισμός, η συνεχιζόμενη αποπαγκοσμιοποίηση, η υποτίμηση των fiat νομισμάτων, η αποδολαριοποίηση πολλών κεντρικών τραπεζών, η βρώμικη και απρόβλεπτη γεωπολιτική, οι μη βιώσιμες παγκόσμιες διαδρομές χρέους και η ανεπαρκής γενική κοινότητα των επενδυτών διασφαλίζουν ότι ο χρυσός παραμένει ένας ασφαλής διαφοροποιητής περιουσιακών στοιχείων».

 

 

Οι προοπτικές για την τιμή του ασημιού το 2025:

Βασικό σενάριο:

Μέσος όρος: 36,50 $/oz.

Χαμηλό: $28/oz

Υψηλό: $42/oz

Πιθανότητα: 50%

Το θετικό σενάριο: ~ 45 $/oz.  πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 35%

Το αρνητικό σενάριο: ~ 22 $/oz. πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 15%



Οι προϋποθέσεις ενός θετικού σεναρίου για την τιμή του ασημιού το 2025:

• Ο χρυσός και ο χαλκός υπερτερούν και οι δύο.

• Ισχυρή βιομηχανική ζήτηση λόγω των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και της κρατικής υποστήριξης.

• Μια σταθερή ανάκαμψη στην Κίνα και η περιορισμένη ζήτηση για πολλά εμπορεύματα.

• Συνεχείς ελλείψεις και αποθησαύριση αποθεμάτων.

• Τα ζητήματα προσφοράς εμφανίζονται κατά τη διάρκεια των ράλι των τιμών.

Οι προϋποθέσεις ενός αρνητικού σεναρίου για την τιμή του ασημιού το 2025:

• Η ανοδική αγορά του χρυσού κορυφώνεται και πέφτει λόγω των μακροοικονομικών παραγόντων που αναφέρονται παραπάνω.

• Η βιομηχανική ζήτηση μειώνεται απότομα λόγω των απροσδόκητων αλλαγών στις πολιτικές του Τραμπ για τον IRA (Νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού), τις πρωτοβουλίες για το κλίμα ή τους δασμούς.

• Μια σκληρή οικονομική προσγείωση στην Κίνα, τις ΗΠΑ ή την Ευρώπη προσθέτει στην ύφεση.

Η ετυμηγορία μας για την τιμή του ασημιού το 2025:

«Το ασήμι θα ξεπεράσει όλα τα πολύτιμα μέταλλα το 2025, δεδομένου των συγχρονισμένων μειώσεων των επιτοκίων απο τις κεντρικές τράπεζες, ενός πιο υποστηρικτικού μακροοικονομικού σκηνικού της Κίνας και των ΗΠΑ, της ακόμα ισχυρής ζήτησης ηλιακής ενέργειας και, τελικά, μιας χαμηλότερης τροχιάς του δολαρίου ΗΠΑ».

 

Οι προοπτικές για την τιμή της πλατίνας το 2025:

Βασικό σενάριο:

Μέσος όρος: 1.050 $/oz

Χαμηλό: 900 $/oz

Υψηλό: $1.200/oz

Πιθανότητα: 50%

Το θετικό σενάριο: ~ $1400+/oz. πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 30%

Το αρνητικό σενάριο: ~ 700 $-/oz. πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 20%

Οι προϋποθέσεις ενός θετικού σεναρίου για την τιμή της πλατίνας το 2025:

• Διακοπές στον εφοδιασμό, βαθύτερες περικοπές παραγωγής ή κυρώσεις στη ρωσική προμήθεια.

• Οι αλλαγές στην πολιτική των ΗΠΑ ή τα αυστηρότερα πρότυπα εκπομπών οχημάτων ενισχύουν τη ζήτηση για ICE ή υβριδικά αυτοκίνητα.

• Οι συνεχιζόμενες αυστηρές συνθήκες της αγοράς οδηγούν σε συσσώρευση και ισχυρές εισροές επενδύσεων. Ισχυρή οικονομική ανάπτυξη στην Κίνα ή/και στην Ευρώπη, ωθούμενη από δημοσιονομικά και νομισματικά κίνητρα.

• Η αυξημένη παραγωγή πράσινου υδρογόνου και ηλεκτρολυτών οδηγεί σε υψηλότερα αποθέματα.

Οι προϋποθέσεις ενός αρνητικού σεναρίου για την τιμή της πλατίνας το 2025:

• Μια ύφεση (σκληρή προσγείωση) στην Κίνα, τις ΗΠΑ ή την Ευρώπη

• Τα υψηλά επιτόκια και η συμπίεση ρευστότητας σε δολάρια ΗΠΑ οδηγούν σε μαζική απομόχλευση (3,6 εκατομμύρια ουγγιές πλατίνας σε επενδυτικά προϊόντα).

• Η ανακύκλωση από την Κίνα όλων των μετάλλων της ομάδας πλατίνας (PGM) σε αυτοκαταλύτες γίνεται παγκόσμια τάση.

Η ετυμηγορία μας για την τιμή της πλατίνας το 2025:

«Η απειλή για τη ζήτηση προέρχεται από υψηλότερους δασμούς στην παγκόσμια ανάπτυξη, ειδικά εάν οι δασμοί Τραμπ στοχεύουν προμηθευτές ανταλλακτικών OEM, κάτι που θα επηρεάσει αρνητικά την παραγωγή ICE στις ΗΠΑ και τη μελλοντική ζήτηση. Οι τάσεις στη ζήτηση αυτοκινήτων και η σχετική πολιτική θα είναι κρίσιμες για τις τιμές το 2025. Αναμενόμενη τιμολόγηση περιορισμένης κλίμακας (δηλαδή: η βραχυπρόθεσμη πεποίθηση είναι χαμηλή) με μια αγορά που αναζητά ανοδικό καταλύτη».

Οι προοπτικές για την τιμή του παλλαδίου το 2025:

Βασικό σενάριο:

Μέσος όρος: 1.050 $/oz

Χαμηλό: 850 $/oz

Υψηλό: 1.300 $/oz

Πιθανότητα: 50%

Το θετικό σενάριο: ~ $1500+/oz (25% πιθανότητα)

Το αρνητικό σενάριο: ~ $500-/oz (25% πιθανότητα)


Οι προϋποθέσεις ενός θετικού σεναρίου για την τιμή του παλλαδίου το 2025:

• Διακοπές στον εφοδιασμό, βαθύτερες περικοπές παραγωγής από ορυχεία πλούσια σε πλατίνα ή περιορισμοί στη ρωσική προμήθεια.

• Η πολιτική των ΗΠΑ ή τα αυστηρότερα πρότυπα εκπομπών οχημάτων ενισχύουν τη ζήτηση για ICE ή υβριδικά αυτοκίνητα.

• Η ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη στην Κίνα πυροδοτεί τη συσσωρευμένη καταναλωτική ζήτηση.

• Η αύξηση της υιοθέτησης ηλεκτρικών οχημάτων με μπαταρία επιβραδύνεται δραματικά, ειδικά στην Κίνα.

• Επενδυτές μεγάλης κλίμακας βραχυπρόθεσμα ή ανανεωμένο ενδιαφέρον για την αγορά.

Οι προϋποθέσεις ενός αρνητικού σεναρίου για την τιμή του παλλαδίου το 2025:

• Αυξημένες προμήθειες ρωσικών εμπορευμάτων και αποθεματοποίηση αποθεμάτων.

•  Προσγείωση (ύφεση) στην Κίνα, τις ΗΠΑ ή την Ευρώπη.

• Η ανακύκλωση όλων των PGM σε αυτοκαταλύτες από την Κίνα εξαπλώνεται παγκοσμίως.

• Η υιοθέτηση ηλεκτρικών οχημάτων με μπαταρία αυξάνεται στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

• Η ανακύκλωση αυτοκαταλυτών στην Κίνα αναπτύσσεται ραγδαία.

Η ετυμηγορία μας για την τιμή του παλλαδίου το 2025:

«Η μεγαλύτερη απειλή για τη ζήτηση προέρχεται από υψηλότερους δασμούς στην παγκόσμια ανάπτυξη, ειδικά εάν οι δασμοί Τραμπ στοχεύουν προμηθευτές ανταλλακτικών OEM, κάτι που θα επηρεάσει αρνητικά την παραγωγή ICE στις ΗΠΑ και τη μελλοντική ζήτηση. Η επίμονη καθαρή θέση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον «θάνατο του ICE», θα δοκιμαστεί το 2025 σχετικά με τις πιο αργές τάσεις διείσδυσης των ηλεκτρικών οχημάτων, τη συνέχιση των υβριδικών οχημάτων και την απειλή των αλλαγών ρύθμισης/πολιτικής/τιμολόγησης εκπομπών Τραμπ».

 

 

Με λίγα λόγια: Ο χρυσός και το ασήμι πιθανότατα θα αποκτήσουν αξία το 2025

Πιστεύουμε πως το 2025 δεν είναι μόνο μια νέα χρονιά – αλλά μια άλλη «νέα ευκαιρία για ένα ακόμη υψηλό ρεκόρ». Αλλά οι κίνδυνοι για μια πτωτική αγορά αυξάνονται και η τιμή των πολύτιμων μετάλλων είναι απρόβλεπτη – επομένως δεν υπάρχουν εγγυήσεις.

Ο χρυσός βρίσκεται σε μια «μεγάλη ανοδική αγορά» – επομένως οι αυξήσεις των τιμών είναι πιθανές – αλλά η «κατεύθυνση του ταξιδιού δεν θα είναι τόσο μονόδρομη το 2025» όπως ήταν το 2024.

Αναμένουμε επίσης ότι το ασήμι θα αυξηθεί σε αξία περισσότερο από τον χρυσό, χάρη στη μεγαλύτερη ζήτηση των επενδυτών.

Άλλα μέταλλα της ομάδας της πλατίνας, συμπεριλαμβανομένης της πλατίνας και του παλλαδίου, θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν πιέσεις λόγω της βραδύτερης οικονομικής ανάπτυξης. Η πλατίνα πιθανότατα θα συνεχίσει να ξεπερνά το παλλάδιο καθώς αυξάνεται η ζήτηση για επενδύσεις.

Ειδού λοιπόν – οι προβλέψεις μας για το 2025. Ας δούμε τι μας επιφυλάσσουν οι επόμενοι 12 μήνες.

ΧΡΟΝΙΑ ΠΟΛΛΑ ΚΑΙ ΚΑΛΗ ΧΡΟΝΙΑ