The Weekly News - Περισσότερες αρκούδες του χρυσού ξυπνούν από την νάρκη τους.
Δημοσιεύτηκε από www.xrisos.gr στις
Η άνοιξη πρέπει να είναι κοντά, γιατί οι αρκούδες του χρυσού βγαίνουν από την αδρανοποίηση. Ήταν ακόμα μια δύσκολη εβδομάδα για το πολύτιμο μέταλλο, καθώς η τιμή δεν μπόρεσε να κρατήσει τη στήριξη στα 1.741 $ και αφού ακούμπησε τα 1715 $ κατεληξε να κλείσει την εβδομάδα στα 1734 $ την ουγκιά.
Η καθοδική σπιράλ κίνηση έχει αντίκτυπο στο κλίμα στην αγορά καθώς περισσότερες τράπεζες αρχίζουν να μειώνουν τις αισιόδοξες προβλέψεις τους για το έτος. Οι αναλυτές πολύτιμων μετάλλων στην Commerzbank ξεκίνησαν την εβδομάδα λέγοντας ότι βλέπουν τις τιμές του χρυσού να ανεβαίνουν μόνο στα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά φέτος, κάτω από τον αρχικό τους στόχο των 2.300 δολαρίων ανά ουγκιά.
Την Πέμπτη, η Goldman Sachs ακολούθησε το ίδιο, καθώς υποβάθμισαν επίσης την πρόβλεψη χρυσού στα 2.000 δολάρια από τον προηγούμενο 12μηνο στόχο τους στα 2.300 $.
Και για τις δύο τράπεζες, το μεγαλύτερο εμπόδιο για τον χρυσό παραμένει η σημαντική πώληση στα ομόλογα, γεγονός που οδηγεί τις αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερα. Η απόδοση των 10ετών ομολόγων συνεχίζει να αυξάνεται υψηλότερα, κινούμενο πάνω από 1,6%, φτάνοντας σε νέο υψηλό ενός έτους. Ενώ οι αποδόσεις είναι ακόμη σχετικά χαμηλές, είναι απότομα υψηλότερες σε σύγκριση με το 0,5% που παρατηρήθηκε μόλις πριν από έξι μήνες.
Το επικείμενο ερώτημα στην αγορά είναι πόσο υψηλά μπορεί να επιτρέψει η ομοσπονδιακή τράπεζα να σκαρφαλώσουν οι αποδόσεις των ομολόγων; Δυστυχώς, οι επενδυτές δεν έλαβαν πραγματικές απαντήσεις από τον πρόεδρο της Federal Reserve Jerome Powell, ο οποίος πέρασε δύο μέρες καταθέτοντας ενώπιον του Κογκρέσου. Ο Πάουελ ήταν αρκετά αόριστος όσον αφορά την παροχή συγκεκριμένων απαντήσεων.
Μιλώντας για τις αποδόσεις των ομολόγων, ο Πάουελ απλώς σημείωσε ότι η αγορά τιμολογεί μια πιο ισχυρή και ολοκληρωμένη οικονομική ανάκαμψη λόγω των μέτρων τόνωσης της οικονομίας από την κυβέρνηση και την κεντρική τράπεζα. Αντί να μιλήσει για οποιαδήποτε συγκεκριμένη ενέργεια, επανέλαβε ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει τις υπερμεταβλητές νομισματικές πολιτικές της "για κάποιο χρονικό διάστημα ακόμα".
Ό Πάουελ έδειξε μικρή ανησυχία για την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων, αλλά παρέμεινε επίσης αρκετά ικανοποιημένος με τον πληθωρισμό. Με όλους εστιασμένους στην ανανεωμένη οικονομική δραστηριότητα στις ΗΠΑ, μάλλον αγνοούν την αυξανόμενη απειλή του πληθωρισμού.
Ωστόσο, όλο και περισσότεροι επενδυτές εκφράζουν τις δικές τους ανησυχίες. Ο Michael Burry - ο επενδυτής που ήταν προφίλ στο βιβλίο "The Big Short" του Michael Lewis σχετικά με την κρίση ενυπόθηκων δανείων και ο οποίος τώρα διευθύνει τη Scion Asset Management, έστειλε μια προειδοποίηση σχετικά με τον πληθωρισμό στο Twitter. "Η αμερικανική κυβέρνηση προσκαλεί τον πληθωρισμό με τις πολιτικές της. Το χρέος σε σχέση με το ΑΕΠ αυξάνεται επικίνδυνα”.
Αλλά δεν είναι όλα τα νέα άσχημα για την αγορά χρυσού. Αν και το κίτρινο μέταλλο αγωνίζεται να βρει μια νέα ανοδική δυναμική, ορισμένοι αναλυτές σημειώνουν ότι η πρόσφατη δράση τιμών είναι ένα σημάδι ανθεκτικής δύναμης. Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι στο υψηλό ενός έτους, αλλά ο χρυσός καταφέρνει να διατηρήσει την υποστήριξη στα χαμηλά του Ιουνίου.
"Ο λόγος για τον οποίο δεν βλέπουμε μια καταβύθιση του χρυσού είναι επειδή μερικοί άνθρωποι πιστεύουν ότι ίσως η πώληση των ομολόγων είναι υπερβολική, ή ίσως ο πληθωρισμός θα είναι περισσότερος από το αναμενόμενο", δήλωσε ο Axel Merk, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Merk Investments .
Όσον αφορά το πόσο υψηλές είναι οι αποδόσεις των ομολόγων, ο Merk είπε ότι πιστεύει ότι η πώληση είναι λίγο υπερβολική, αλλά η δυναμική στην αγορά θα μπορούσε να ωθήσει τις αποδόσεις ακόμα και στο 2%.
Έτσι οι επενδυτές χρυσού πρέπει να περιμένουν κάποια ταραγμένα νερά στο εγγύς μέλλον. Ωστόσο παρόλο που οι τράπεζες αρχίζουν να μειώνουν τους υψηλούς στόχους τιμών του χρυσού, παραμένουν ανοδικές στο πολύτιμο μέταλλο μακροπρόθεσμα.
Η πραγματικότητα είναι ότι οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις παγκοσμίως συνεχίζουν να διοχετεύουν τεράστια ρευστότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Δεν έχουμε ιδέα πώς αυτό θα επηρεάσει τις μακροπρόθεσμες πιέσεις πληθωρισμού.