Θα αυξηθούν οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων το 2022;

Προοπτικές τιμών και επενδύσεων για χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο το 2022

Πριν αγοράσουν φυσικό χρυσό και πολύτιμα μέταλλα, οι επενδυτές χρυσού έχουν συνήθως ερωτήσεις όπως: τι οδηγεί την τιμή του χρυσού; Θα ανέβει ή θα πέσει ο χρυσός το 2022; Είναι τώρα η κατάλληλη στιγμή για αγορά χρυσού;

Αυτό είναι απολύτως φυσιολογικό αφού, όπως και με οποιοδήποτε άλλο περιουσιακό στοιχείο, θέλουν να εξετάσουν όλες τις πτυχές πριν επενδύσουν.

Ωστόσο, ενώ δεν μπορούμε να είμαστε σίγουροι για την απόδοση του χρυσού το 2022, οι ετήσιες προβλέψεις για τα πολύτιμα μέταλλα μπορούν να δείξουν την πιθανή κατεύθυνση που μπορεί να πάρει η τιμή του χρυσού ως απάντηση σε ορισμένους παράγοντες της αγοράς.

Για να σας βοηθήσουμε να καταλάβετε πού θα μπορούσαν να πάνε οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων το 2022, ας δούμε τη συνολική προοπτική της μελέτης μας.

Θα καλύπτει τα ακόλουθα θέματα:

Βασικοί παράγοντες για τα πολύτιμα μέταλλα
Προοπτικές για την τιμή του χρυσού
Προοπτική τιμής αργύρου
Προοπτική τιμής πλατίνας
Προοπτικές για την τιμή του παλλαδίου

Βασικοί παράγοντες για τα πολύτιμα μέταλλα το 2022
Όπως για κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο, τα πολύτιμα μέταλλα εξαρτώνται από ορισμένες κινητήριες δυνάμεις που θα κινήσουν την τιμή τους προς τα πάνω ή προς τα κάτω.

Για παράδειγμα, η τιμή του χρυσού καθορίζεται από πολλούς οικονομικούς και πολιτικούς παράγοντες, όπως η κίνηση του δολαρίου ΗΠΑ, ο πληθωρισμός, το επενδυτικό κλίμα και η γεωπολιτική. Οι τιμές του αργύρου, της πλατίνας και του παλλαδίου, από την άλλη πλευρά, θα εξαρτηθούν περισσότερο από τη βιομηχανική ζήτηση. Λόγω των μοναδικών ιδιοτήτων τους, αυτά τα μέταλλα είναι ιδιαίτερα πολύτιμα στον βιομηχανικό τομέα.

Βλέπουμε 6 βασικούς παράγοντες για τις τιμές των πολύτιμων μετάλλων το 2022:

1-Αυξανόμενος πληθωρισμός
2-Ζητήματα εφοδιαστικής αλυσίδας
3-Συναίσθημα επενδυτικού κινδύνου
4-Γεωπολιτική αβεβαιότητα
5-Δράση για το κλίμα
6-Προοπτικές για το δολάριο ΗΠΑ


Παράγοντας #1: Αυξανόμενος πληθωρισμός
Οι κίνδυνοι πληθωρισμού αυξάνονται και οι αγορές έχουν πληθωρισμό επειδή η Fed στόχευσε (άρα πραγματικά ήθελε) τον πληθωρισμό.Οι επεκτατικές παγκόσμιες δημοσιονομικές πολιτικές, οι πιθανές κοινωνικές αναταραχές, η μη βιώσιμη πορεία χρέους των ΗΠΑ, οι συνεχιζόμενες εμπορικές πολιτικές προστατευτισμού, το αυξανόμενο κόστος μεταφοράς και ο αυξανόμενος κίνδυνος της εφοδιαστικής αλυσίδας όλα δείχνουν διαρθρωτικό και πιο μόνιμο πληθωρισμό.
Η «μεταβατική» άποψη για τον πληθωρισμό θα δοκιμαστεί από τις Κεντρικές Τράπεζες των προηγμένων οικονομιών, ειδικά καθώς η Fed έδωσε πράσινο φως στην FOMC του Ιουνίου για να ξεκινήσει η μείωση των αγορών ομολόγων φέτος.
Για να συνοψίσουμε τη σκέψη μας, όλα τα σημάδια δείχνουν ότι οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται. Παρά το μάντρα του «παροδικού πληθωρισμού» της Fed, φαίνεται ότι οι τιμές καταναλωτή θα συνεχίσουν να αυξάνονται μέχρι το 2022.

Παράγοντας #2: Ζητήματα εφοδιαστικής αλυσίδας
Εξαρτάται πλήρως από τον COVID. Κυβερνητικές πολιτικές και κρούσματα σε περιοχές χαμηλού εμβολιασμού που προκαλούν συμφόρηση και διακοπές προσφοράς, μη συγχρονισμένους κύκλους ζήτησης με απρόβλεπτες τάσεις και αμείλικτη ζήτηση σε σχήμα V για αγαθά».

Η παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού έχει πιεστεί τον τελευταίο καιρό ως αποτέλεσμα της πανδημίας του Covid, κάνοντας πολλούς επενδυτές φυσικού χρυσού να ανησυχούν για τις πιθανές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία. Και φαίνεται ότι όλο αυτό το χάος της εφοδιαστικής αλυσίδας θα μπορούσε να επιδεινωθεί εάν επιμείνουν οι κίνδυνοι Covid.

Ένα χάος που θα μπορούσε να τροφοδοτήσει περαιτέρω την τρέχουσα άνοδο των τιμών ενώ θα επιβραδύνει την παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη.

Παράγοντας #3 Συναίσθημα επενδυτικού κινδύνου
Εάν υπάρχει ΦΟΒΟΣ για τον πληθωρισμό, αυτό πιθανότατα συνδέεται με μικρή εμπιστοσύνη στην ικανότητα της Fed να τον ελέγχει … Με άλλα λόγια, το συναίσθημα κινδύνου των επενδυτών θα αυξηθεί μαζί με τις αυξανόμενες ανησυχίες για τον Covid και τον πληθωρισμό.

Και καθώς όλο και περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν τώρα ότι ο πληθωρισμός είναι εδώ για να μείνει, το επενδυτικό κλίμα θα μπορούσε ενδεχομένως να ωθήσει την τιμή του χρυσού υψηλότερα.

Παράγοντας #4 Γεωπολιτική αβεβαιότητα
Η συχνότητα των γεωπολιτικών γεγονότων (Ιράν/Μέση Ανατολή/Βόρεια Κορέα/Ρωσία-Ουκρανία/Κίνα-Ταιβαν) αυξάνεται μετά από μια χαοτική αποχώρηση από το Αφγανιστάν που προκάλεσε ταπείνωση των ΗΠΑ.
Οι ΗΠΑ βασίζονταν στο να ΜΗΝ παρέμβουν σε πιθανές μελλοντικές γεωπολιτικές αψιμαχίες (Ρωσία / Ουκρανία, Κίνα / Ταϊβάν, κ.λπ.). Η απειλή της κοινωνικής αναταραχής αυξάνεται επίσης ειδικά σε χώρες μεσαίου εισοδήματος λόγω των ανισοτήτων στον εμβολιασμό και του κακού χειρισμού των κυμάτων του COVID.
Η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι αυξανόμενες εντάσεις μπορεί να καταλήξουν να επηρεάσουν την τιμή του χρυσού και ακόμη και να την ωθήσουν προς τα πάνω, αφού πολλοί επενδυτές προτιμούν να αγοράζουν χρυσό σε αβέβαιες περιόδους.

Και φαίνεται ότι η τρέχουσα αστάθεια σε ορισμένες περιοχές θα μπορούσε να οδηγήσει ορισμένους επενδυτές χρυσού να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκια τους με ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως ο φυσικός χρυσός.

Παράγοντας #5: Δράση για το κλίμα
Βλέπουμε μεγάλους «μεταβατικούς κινδύνους» που συνδέονται με την απαλλαγή από τις ανθρακούχες εκπομπές του κόσμου. Αυτά προκύπτουν εάν οι κυβερνήσεις ακολουθήσουν σκληρότερες πολιτικές για το κλίμα, αναγκάζοντας την οικονομία να αναδιαρθρωθεί και το κεφάλαιο να μετακινηθεί από τους «βρώμικους» σε «καθαρότερους» τομείς.
Αλλά η δέσμευση για ESG και την ενεργειακή μετάβαση κ.λπ. – είναι μια τεράστια συνολική ώθηση κόστους και στηρίζει τον διαρθρωτικό υψηλότερο πληθωρισμό.

Η δέσμευση ορισμένων χωρών να στραφούν σε καθαρότερες πηγές ενέργειας θα μπορούσε να ωθήσει τον πληθωρισμό καθώς η τιμή ορισμένων πηγών ενέργειας (όπως ο άνθρακας, για παράδειγμα) θα ανέβει.

Όμως, από την άλλη πλευρά, αυτή η μετάβαση στην πράσινη ενέργεια θα μπορούσε να ωφελήσει πολύτιμα μέταλλα όπως το ασήμι, το οποίο έχει μοναδικές ιδιότητες ζωτικής σημασίας για την παραγωγή ηλιακών κυψελών που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας.

Παράγοντας #6: Προοπτικές για το δολάριο ΗΠΑ
Το αμερικανικό δολάριο συνήθως λειτουργεί ως ένας από τους βασικούς μοχλούς της τιμής του χρυσού: χονδρικά, εάν το δολάριο πέσει, η τιμή του χρυσού συνήθως ανεβαίνει. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, φαίνεται ότι η επίδραση του δολαρίου ΗΠΑ στον χρυσό παραμένει περιορισμένη.

Έτσι, για να συνοψίσουμε, βλέπουμε 3 βασικούς μοχλούς για τις τιμές των πολύτιμων μετάλλων που είναι πιθανό να ισχύουν το 2022: υψηλότερος πληθωρισμός, τεταμένες αλυσίδες εφοδιασμού και αυξανόμενο επενδυτικό κλίμα κινδύνου.

Και αν οι άλλοι 3 παράγοντες δεν είναι τόσο ενεργοί αυτήν τη στιγμή, θα πρέπει να ακολουθούνται στενά από επενδυτές χρυσού και ασημιού. Εάν επρόκειτο να παίξουν βασικό ρόλο το επόμενο έτος, είναι πιθανό να καταλήξουν να επηρεάσουν και τις τιμές του χρυσού ή του ασημιού.

Τώρα ας δούμε τα σενάρια για τις τιμές των πολύτιμων μετάλλων το 2022.


Καθώς οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό ενισχύονται τους τελευταίους μήνες, τα πολύτιμα μέταλλα, ειδικά ο χρυσός, αντανακλούν αρκετά καλά το συναίσθημα των επενδυτών για τον πληθωρισμό.

Καθώς οι επενδυτές υποστήριξαν αρχικά το μάντρα του «παροδικού πληθωρισμού» της Fed, η τιμή του χρυσού κατέληξε να παρέμεινε μάλλον σταθερή τους τελευταίους μήνες.

Όμως, καθώς οι φόβοι ενισχύθηκαν και ο πληθωρισμός έφτασε σε νέο υψηλό 30 ετών τον Οκτώβριο, οι τιμές του χρυσού, του ασημιού και της πλατίνας εκτινάχθηκαν στα ύψη, ανταποκρινόμενες στην άνοδο των τιμών καταναλωτή και στην επιδείνωση του κλίματος των επενδυτών.


Προοπτικές για την τιμή του χρυσού για το 2022

Μέσος όρος: 1850 $/oz

Χαμηλή (40% πιθανότητα): ~1400$/oz

Υψηλό (60% πιθανότητα): ~2200$/oz

Τα «συστατικά» για ένα ανοδικό σενάριο:

Επιταχυνόμενος στασιμοπληθωρισμός
Επίμονοι κίνδυνοι και φόβοι πληθωρισμού.
Η αδυναμία της Fed να ελέγξει τον πληθωρισμό και την επιβράδυνση της ανάπτυξης.
Νέοι εμπορικοί και γεωπολιτικοί κίνδυνοι.


Προοπτικές για την τιμή του αργύρου για το 2022

Μέσος όρος: $28/oz

Χαμηλή (30% πιθανότητα): ~15$/oz

Υψηλό (70% πιθανότητα): ~35$/oz

Τα «συστατικά» για ένα ανοδικό σενάριο:

Υπεραπόδοση χρυσού.
Κίνδυνοι πληθωρισμού.
Οι πραγματικοί παράγοντες βιομηχανικής ζήτησης επιταχύνουν μεσοπρόθεσμα.
Ζητήματα ελλείψεων και αποθεμάτων λόγω των επίμονων κινδύνων της εφοδιαστικής αλυσίδας.


Προοπτικές τιμής πλατίνας για το 2022

Μέσος όρος: 1200 $/oz

Χαμηλό (40% πιθανότητα): ~$800/oz

Υψηλό (60% πιθανότητα): ~1400$/oz

Τα «συστατικά» για ένα ανοδικό σενάριο:

Προηγούμενη «επίλυση» έλλειψης τσιπ που εγείρει μεταμειγμένη ζήτηση για χαμηλότερη διαθεσιμότητα αποθεμάτων.
Επιτάχυνση της ζήτησης και αντικατάστασης βαρέων επαγγελματικών οχημάτων.
Οι προοπτικές ζήτησης υδρογόνου προέκυψαν από την επιτάχυνση της ζήτησης των επενδυτών.


Προοπτικές για την τιμή του παλλαδίου για το 2022

Μέσος όρος: 1800 $/oz

Χαμηλή (40% πιθανότητα): ~1500$/oz

Υψηλό (60% πιθανότητα): ~3000$/oz

Τα «συστατικά» για ένα ανοδικό σενάριο:

Προηγούμενη «επίλυση» έλλειψης τσιπ που ενισχύει τη δεσμευμένη ζήτηση για χαμηλότερη διαθεσιμότητα αποθεμάτων.
Επιτάχυνση της αυτόματης ζήτησης και ανεφοδιασμός σε βυθίσεις.
Αυστηρότεροι κανονισμοί εκπομπών, αντισταθμίζοντας τη χαμηλότερη παραγωγή (έλλειψη τσιπ).


Ποια είναι η ουσία

Φαίνεται ότι και τα τέσσερα πολύτιμα μέταλλα θα μπορούσαν να έχουν μια καλή ευκαιρία να λάμψουν το 2022.

Πιθανότατα, ο χρυσός μπορεί να κερδίσει και να ενισχυθεί ως ασφαλές καταφύγιο από τους συνεχώς αυξανόμενους φόβους για τον πληθωρισμό, το συναίσθημα κινδύνου των επενδυτών καθώς και τους γεωπολιτικούς κινδύνους. Η τιμή του ασημιού, από την πλευρά της, μπορεί να ωφεληθεί από τη συνεχιζόμενη μετάβαση σε καθαρότερη ενέργεια, με το ασήμι να αποτελεί ζωτικό στοιχείο στις τεχνολογίες πράσινης ενέργειας.

Η πλατίνα και το παλλάδιο, ως σπάνια μέταλλα που χρησιμοποιούνται από τις αυτοκινητοβιομηχανίες για τη μείωση των επιβλαβών εκπομπών των οχημάτων, είναι πιθανό να επωφεληθούν από την ανάκτηση της ζήτησης αυτοκινήτων και τους αυστηρότερους κανονισμούς εκπομπών, μεταξύ άλλων παραγόντων.

Σε κάθε περίπτωση, λαμβάνοντας υπόψη τα δύο τελευταία χρόνια, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς θα εξελιχθεί το 2022. Αλλά στο μεταξύ, με μια ακόμα ασαφή παγκόσμια οικονομική κατάσταση και τους συνεχιζόμενους φόβους για τον πληθωρισμό, οι επενδυτές θα μπορούσαν πιθανώς να σκεφτούν να προστατεύσουν τον πλούτο τους με ένα ασφαλές καταφύγιο.