Πρόβλεψη τιμής χρυσού 2023: Θα ανέβουν οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων;

Προοπτικές τιμών και επενδύσεων για χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο για το 2023 από το CEO και Επικεφαλής Στρατηγικής Μετάλλων του xrisos.gr, Στάικο Νικόλαο.

Το 2022, όλα τα πολύτιμα μέταλλα είχαν τα ψηλά και τα χαμηλά τους, όπως συνήθως. Αν και ο χρυσός δεν τα πήγαινε καλά καθ' όλη τη διάρκεια του πρώτου μέρους του έτους, διατήρησε τον ρόλο του ως αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού και της οικονομικής αβεβαιότητας.

Και φαίνεται ότι το 2023 ξεκινάει μια πολλά υποσχόμενη αρχή: για όλα τα μέταλλα εκτός από το παλλάδιο, τα πράγματα μέχρι στιγμής εξελίσσονται πολύ κάλα.

• Όμως, θα συνεχιστεί αυτή η ανοδική τάση;
• Θα ανέβουν φέτος οι τιμές του χρυσού, του αργύρου, της πλατίνας και του παλλαδίου;
• Είναι τώρα η κατάλληλη στιγμή για αγορά χρυσού;

Δεδομένου ότι οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων μπορούν να επηρεαστούν από πολλούς παράγοντες ταυτόχρονα, είναι δύσκολο να το πούμε με βεβαιότητα. Ωστόσο, οι ειδικοί της αγοράς μπορούν ακόμα να προβλέψουν πώς θα μπορούσαν να κινηθούν οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων βάσει ορισμένων παραγόντων της αγοράς.

Σε αυτό το FOCUS, σας προσκαλούμε να ρίξετε μια ματιά στην πιο πρόσφατη πρόβλεψη τιμών πολύτιμων μετάλλων.

Να τι θα μάθετε:

• Βασικοί οδηγοί για πολύτιμα μέταλλα
• Προοπτικές για την τιμή του χρυσού το 2023
• Προοπτική τιμής αργύρου 2023
• Προοπτική τιμής πλατίνας 2023
• Προοπτικές τιμής παλλαδίου 2023

Βασικοί οδηγοί για πολύτιμα μέταλλα το 2023
Όπως κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο, τα πολύτιμα μέταλλα επηρεάζονται από ορισμένες κινητήριες δυνάμεις. Για το 2023,  επισημαίνουμε επτά βασικούς οδηγούς:

• Οι πολιτικές της Fed και η οικονομία των ΗΠΑ
• Η κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας (η πιθανότητα παγκόσμιας ύφεσης, αύξηση των επιτοκίων)
• Επίμονος πληθωρισμός
• Κινήσεις στο δολάριο ΗΠΑ
• Η κατάσταση στην Κίνα
• Γεωπολιτικά
• Συνθήκες αγοράς για περιουσιακά στοιχεία κινδύνου (μετοχές, ομόλογα)

Ας τα αναλύσουμε...

Οδηγός #1: Οι πολιτικές της Fed και η οικονομία των ΗΠΑ
Το 2022, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια επτά φορές και αναμένεται να σταματήσει να το κάνει κάποια στιγμή το 2023.

Η ιδέα πίσω από την αύξηση των επιτοκίων είναι ότι μπορεί να βοηθήσει να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός επιβραδύνοντας την οικονομική ανάπτυξη, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε δύσκολες συνθήκες της αγοράς.

Ένα από τα μειονεκτήματα των αυξανόμενων επιτοκίων είναι ότι τείνουν να βλάψουν ορισμένους τύπους επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και, προφανώς, της κρυπτογράφησης. Όσον αφορά τον χρυσό, τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν επίσης να θεωρηθούν ως ένας αρνητικός παράγοντας.

Οδηγός #2: Η κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας
Ακόμα κι αν οι οικονομολόγοι δεν έχουν ακόμη συμφωνήσει για το πότε θα ξεκινήσει η ύφεση ή πόσο καιρό θα διαρκέσει, οι περισσότεροι από αυτούς προβλέπουν πιθανότητα 70% για οικονομική ύφεση φέτος.

Συνήθως, η τιμή του χρυσού τείνει να ανεβαίνει σε περιόδους ύφεσης (αν και αυτό δεν είναι εγγυημένο, φυσικά).

Οδηγός #3: Επίμονος πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός θα παραμείνει ένας από τους κύριους παράγοντες που θα καθοδηγούν τις τιμές του χρυσού το 2023. Παρόλο που τα επίπεδα πληθωρισμού στις ΗΠΑ και την Ευρώπη μειώνονται, εξακολουθούν να είναι υψηλότερα από ό,τι θέλουν οι κεντρικές τράπεζες. Και όταν υπάρχει πληθωρισμός, η τιμή του χρυσού συνήθως ανεβαίνει.

Οδηγός #4: Κινήσεις στο δολάριο ΗΠΑ
Μετά την ακραία ενίσχυση που παρατηρήθηκε το 2022, η έκρηξη του δολαρίου ΗΠΑ είναι απίθανο να επαναληφθεί το 2023. Το δολάριο ΗΠΑ έχει κορυφωθεί, αλλά η αδυναμία θα είναι πιο αξιοσημείωτη όταν η Fed σταματήσει την αύξηση των επιτοκίων. Με την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να επιβραδύνει πιθανώς τις αυξήσεις των επιτοκίων, ο χρυσός μπορεί να μην δέχεται τόση πίεση από το δολάριο όπως πέρυσι.

Οδηγός #5: Η κατάσταση στην Κίνα
Η Κίνα φαίνεται τώρα να εγκαταλείπει βασικά μέρη της πολιτικής της για τη μηδενική COVID-19, η οποία ήταν εν μέρει υπεύθυνη για την επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας και τους δραστικούς περιορισμούς κινητικότητας που έχουν επιδεινώσει τα παγκόσμια προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Με την Κίνα να εξάγει έως και το ένα τρίτο των παγκόσμιων παραγωγικών αγαθών, μια μακρά διακοπή θα ήταν μεγάλο σοκ για την παγκόσμια οικονομία.

Οδηγός #6: Γεωπολιτικά
Η από-παγκοσμιοποίηση συνεχίζεται με ταχύτερους ρυθμούς από ό,τι εκτιμά η αγορά λόγω της μονόπλευρης χάραξης πολιτικής (οδηγούμενη από τη Δύση), της ανατροπής των αγορών εμπορευμάτων και τελικά παραγκωνίζοντας τους δύο μεγαλύτερους παίκτες εμπορευμάτων (Ρωσία και Κίνα).
Ο συνεχιζόμενος πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας έχει τεράστιο αντίκτυπο στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού, προκαλώντας δραματικές αυξήσεις κόστους και καταστροφικές ελλείψεις τροφίμων παγκοσμίως.

Οι αναλυτές λένε ότι όλα αυτά μπορεί να οδηγήσουν στη λεγόμενη «αναμόρφωση» της παγκοσμιοποίησης, η οποία θα άλλαζε το τρέχον παγκόσμιο σύστημα εμπορίου και τη δομή της αλυσίδας εφοδιασμού.

Τι μπορεί να σημαίνει αυτό για τον χρυσό; Λοιπόν, οι διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας και η πιθανή αναταραχή που δημιουργείται από την απο-παγκοσμιοποίηση θα μπορούσαν ενδεχομένως να είναι επωφελείς για το κίτρινο μέταλλο.

Οδηγός #7: Συνθήκες αγοράς για περιουσιακά στοιχεία κινδύνου
Το 2023 είναι απίθανο να δει μια επανάληψη της μαζικής καταστροφής πλούτου όπως του 2022, όπου πάνω από 30 τρις δολάρια εξαφανίστηκαν σε παγκόσμιες μετοχές και ομόλογα, υπογραμμίζοντας την αποτυχία των παραδοσιακών χαρτοφυλακίων 60/40».
Το 2022 έχει αποδειχθεί μια δύσκολη χρονιά για τους επενδυτές παγκοσμίως – οι αγορές μετοχών και κρυπτονομισμάτων, ειδικότερα, επλήγησαν από τις κεντρικές τράπεζες που αύξησαν τα επιτόκια για να μειώσουν τον πληθωρισμό.

Και παρόλο που φαίνεται ότι αυτή η δραματική κατάσταση δεν είναι πιθανό να συμβεί φέτος, η αποτελεσματικότητα των παραδοσιακών χαρτοφυλακίων 60/40 παραμένει υπό αμφισβήτηση.

💡Τι είναι ένα χαρτοφυλάκιο 60/40;
Σε ένα χαρτοφυλάκιο 60/40, το 60% του ενεργητικού σας πηγαίνει σε μετοχές και το 40% σε ομόλογα. Ο διαχωρισμός 60/40 έχει σκοπό να ελαχιστοποιήσει τους κινδύνους και να παράγει αποδόσεις, ακόμη και όταν οι αγορές είναι ασταθείς. Πρόσφατα, όμως, γίνεται λόγος για το πώς αυτό το είδος χαρτοφυλακίου δεν είναι πλέον αρκετά καλό, κυρίως λόγω των νέων νομισματικών πολιτικών, των αυξημένων κινδύνων στα ομολογιακά κεφάλαια κ.λπ.


Έτσι, για να συνοψίσουμε, οι επτά αυτοί παράγοντες είναι οι πιο σημαντικοί για τις τιμές του χρυσού και των πολύτιμων μετάλλων και εξακολουθούν να δίνουν τον τόνο για την παγκόσμια οικονομία και ως εκ τούτου θα πρέπει να ακολουθούνται στενά από τους επενδυτές χρυσού και ασημιού.

Και... οι προβλέψεις μας για το 2023....


Οι προοπτικές για την τιμή του χρυσού το 2023

• Μέσος όρος: 1.880 $/oz

• Χαμηλό: 1.600 $/oz

• Υψηλό: 2.100 $/oz

• Πιθανότητα: 50%

• Bullish case: ~2.300$/oz. Η πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 30%.

• Bearish case: ~1.400$/oz. Η πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι 20%.

Τα «συστατικά» για ένα Bullish case:

• Συνεχιζόμενη αστάθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών και χαμηλότερη παγκόσμια ανάπτυξη.
• Αποτυχία του παραδοσιακού χαρτοφυλακίου 60/40, που οδηγεί σε ανανεωμένες εισροές στρατηγικών επενδύσεων.
• Λάθος πολιτικής κεντρικής τράπεζας/Fed (αδυναμία ελέγχου του πληθωρισμού), που οδηγεί σε ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ.
• Ισχυρότερη από την αναμενόμενη ζήτηση των κεντρικών τράπεζων για φυσικό χρυσό.
• Νέοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι (π.χ. ΗΠΑ εναντίον Κίνας, Κίνα εναντίον Ταϊβάν κ.λπ.) και μακροοικονομικοί κίνδυνοι (εκδόσεις κρατικού χρέους).

Οι προοπτικές για την τιμή του αργύρου το 2023

• Μέσος όρος: 22,50 $/oz

• Χαμηλό: $18/oz

• Υψηλό: $28/oz

• Πιθανότητα: 50%

• Bullish case: ~30$/oz (πιθανότητα: 35%).

• Bearish case: ~$12/oz (πιθανότητα 15%).

Τα «συστατικά» για ένα Bullish case:

• Το ασήμι αναβαθμίζεται με τον χρυσό: αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη γεωπολιτική, τη Fed και άλλους υποκείμενους πιθανούς καταλύτες (π.χ. ζητήματα κρατικού χρέους κ.λπ.). Οι τιμές του χρυσού και του ασημιού συνδέονται συνήθως στενά, αλλά μερικές φορές το ασήμι μπορεί να αυξηθεί ταχύτερα από τον χρυσό, λόγω ορισμένων συνθηκών της αγοράς.
• Ισχυρότερη βιομηχανική ζήτηση για ασήμι στους τομείς της αυτοκινητοβιομηχανίας και των ηλεκτρονικών και η αυξανόμενη χρήση του στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
• Αντιστροφή των επαναλαμβανόμενων lockdown στην Κίνα, που οδηγεί σε μεγαλύτερη ζήτηση για όλα τα εμπορεύματα (το ασήμι είναι ζωτικής σημασίας σε τομείς της βιομηχανίας όπως τα ηλεκτρονικά, η ιατρική κ.λπ.)·
• Παρατεταμένες ελλείψεις εφοδιασμού.

Οι προοπτικές για την τιμή της πλατίνας το 2023

• Μέσος όρος: 1.100 $/oz

• Χαμηλό: 850 $/oz

• Υψηλό: 1.350 $/oz

• Πιθανότητα: 50%

• Bullish case: $1.350+/oz (πιθανότητα: 30%).

• Bearish case: $800/oz (πιθανότητα 20%).

Τα «συστατικά» για ένα Bullish case:

• Διαταραχές παροχής εκτός προγράμματος.
• Η ανάπτυξη της Κίνας, απελευθερώνοντας μια έκρηξη στη ζήτηση για πλατίνα.
• Αυξημένη ζήτηση υδρογόνου, που οδηγεί σε αύξηση των αποθεμάτων πλατίνας.

Οι προοπτικές της τιμής του παλλαδίου το 2023

• Μέσος όρος: 1.800 $/oz

• Χαμηλό: ~1.500$/oz

• Υψηλό: ~2.500$/oz

• Πιθανότητα: 50%

• Bullish case: $2.500+/oz (πιθανότητα: 25%).

• Bearish case: $1.500-/oz (πιθανότητα 25%).

Τα «συστατικά» για ένα Bullish case:

• Διαταραχές παροχής εκτός προγράμματος.
• Η ανάπτυξη της Κίνας, απελευθερώνοντας μια έκρηξη στη ζήτηση για παλλάδιο.
• Αυστηρότεροι κανονισμοί εκπομπών και συνεπώς αυξανόμενα αποθέματα παλλαδίου (το παλλάδιο χρησιμοποιείται στον έλεγχο των εκπομπών βενζινοκινητήρων).
• Επαναδέσμευση επενδυτών/αυξανόμενο ενδιαφέρον.

Ποια είναι η ουσία;
Σύμφωνα με την πρόβλεψη, φαίνεται ότι το 2023 θα μπορούσε να είναι μια καλή χρονιά και για τα τέσσερα πολύτιμα μέταλλα.

Είναι πιθανό ότι ο χρυσός θα επωφεληθεί από τους αυξανόμενους κινδύνους ύφεσης, το ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ και τον συνεχιζόμενο πληθωρισμό, ενώ το ασήμι, ως συνήθως, θα μπορούσε να υποστηριχθεί από την ισχυρότερη ζήτηση στους τομείς των ηλεκτρονικών και της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Η πλατίνα και το παλλάδιο, ως σπάνια μέταλλα που χρησιμοποιούνται από τις αυτοκινητοβιομηχανίες για τη μείωση των επιβλαβών εκπομπών οχημάτων, είναι πιθανό να επωφεληθούν από την αυξανόμενη ζήτηση αυτοκινήτων και τους αυστηρότερους κανονισμούς εκπομπών, μεταξύ άλλων παραγόντων.

Σε κάθε περίπτωση, μετά από μερικά δύσκολα χρόνια, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς θα πάει το 2023.