Είναι όντως εδώ ο πληθωρισμός τύπου 1960;
Δημοσιεύτηκε από www.xrisos.gr στις
Πού πάει ο πληθωρισμός;
Ένας οικονομικός ιστορικός δίνει την απάντησή του
Αν και με ελαφρώς βραδύτερο ρυθμό, ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες (και αλλού) είναι ακόμα ζωντανός και κλωτσάει, ωστόσο η Fed παραμένει αδιάφορη, παραμένοντας στο μάντρα του «παροδικού πληθωρισμού».
Αλλά μεταξύ του αυξανόμενου αριθμού φωνών που αντιτίθενται στη θέση της Fed, υπάρχει μια που βρίσκουμε ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα:
Γνωρίστε τον Niall Ferguson, συνεργάτη του Πανεπιστημίου Stanford και πρώην καθηγητή στο Harvard, LSE, NYU και Oxford University, με ειδικότητα στην… Οικονομική και Χρηματοοικονομική Ιστορία.
Τι λέει o Φέργκιουσον?
"Πόσο καιρό θα είναι μεταβατικό; Σε ποιο σημείο αλλάζουν ριζικά οι προσδοκίες; ... Η αίσθησή μου είναι ότι δεν κατευθυνόμαστε προς τη δεκαετία του 1970 αλλά θα μπορούσαμε να ξαναβγούμε στα τέλη της δεκαετίας του 1960, όταν ο διάσημος πρόεδρος της Fed τότε, McChesney Martin, έχασε τον έλεγχο των προσδοκιών για τον πληθωρισμό ».
Τι ακριβώς συνέβη στα τέλη της δεκαετίας του '60;
Ένα ξαφνικό και απροσδόκητο άλμα πληθωρισμού: ο βασικός πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή αυξήθηκε από 1,3% το 1965 σε 3,5% το 1967 και στη συνέχεια πήγε στο 6,2% το 1970 - λίγο δυσάρεστο σοκ για τους επενδυτές που δεν κατάφεραν να προετοιμαστούν για υψηλότερο πληθωρισμό.
Η κατάσταση στη συνέχεια εξελίχθηκε σε αυτό που έγινε γνωστό ως ο Μεγάλος Πληθωρισμός της δεκαετίας του 1970.
Γιατί συνέβη?
Σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους, υπήρξαν αρκετοί παράγοντες πληθωρισμού στα τέλη της δεκαετίας του 1960 στις ΗΠΑ:
Το κόστος του πολέμου του Βιετνάμ.
Μεγάλες δαπάνες που προκλήθηκαν από το κράτος ως μέρος της «Μεγάλης Κοινωνίας» του Προέδρου Lyndon B. Johnson.
Αυξήσεις των τιμών καταναλωτή λόγω της πετρελαϊκής κρίσης της δεκαετίας του 1970.
Χαλαρή νομισματική πολιτική της Federal Reserve.
… Τα οποία έχουν μια τρομακτική ομοιότητα με αυτά που μπορούμε να δούμε σήμερα σε όλο τον κόσμο:
Το κόστος της κρίσης Covid-19.
Μεγάλες δαπάνες που προκαλούνται από το κράτος ως μέρος των σχεδίων υποδομής και οικονομικής ανάκαμψης σε χώρες που πλήττονται από τον Covid.
Αυξήσεις των τιμών καταναλωτή λόγω παγκόσμιων διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού.
Χαλαρή νομισματική πολιτική της Federal Reserve (και όλων των κεντρικών τραπεζών).
Ποια είναι η ουσία;
Στη δεκαετία του 1960, κανείς δεν είδε τον πληθωρισμό να έρχεται και οι επενδυτές δεν κατάφεραν να προετοιμαστούν. Σήμερα, ο Φέργκιουσον πιστεύει ότι θα μπορούσε να επιστρέψει…
Μιλώντας για την ιστορία, αυτό μας θυμίζει τον μέγα Τσώρτσιλ που είπε:
«Όσοι δεν μαθαίνουν από την ιστορία είναι καταδικασμένοι να την επαναλάβουν».