Week ahead - Η τιμή του χρυσού αντιμετωπίζει μεγάλο κίνδυνο από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της επόμενης εβδομάδας

Η τιμή του χρυσού παραμένει σε κίνδυνο παρά την ξαφνική ανάκαμψή της πάνω από τα 1.700 δολάρια η ουγκιά αυτή την εβδομάδα. Οι αναλυτές επισημαίνουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της επόμενης εβδομάδας ως τον αποφασιστικό παράγοντα μεταξύ του πτωτικού και του ανοδικού κλίματος στο τέλος του έτους.

Μετά από έξι μήνες διαδοχικών απωλειών μεταξύ Απριλίου και Σεπτεμβρίου, ο χρυσός ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο με έντονο διάθεση αντίδρασης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του χρυσού Comex του Δεκεμβρίου ήταν τελευταία στα 1.711,60 $, σημειώνοντας αύξηση 2,4% την εβδομάδα.

Το πολύτιμο μέταλλο αναρριχήθηκε λόγω αυξανόμενων κινδύνων στις χρηματοπιστωτικές αγορές και πιθανής επιβράδυνσης της οικονομίας. Τα αρνητικά νέα αύξησαν τα στοιχήματα για το pivot της Federal Reserve από τον επιθετικό κύκλο σύσφιξης.

"Ορισμένα μεγάλα ρίσκα στον ορίζοντα βοήθησαν να ανακάμψει ο χρυσός. Το Ηνωμένο Βασίλειο, εάν αντιμετωπίσει την προθεσμία για τις αγορές ομολόγων του σε μια εβδομάδα, και ίσως χρειαστεί να ανακοινώσει μέτρα το Σαββατοκύριακο. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας έπρεπε να παρέμβει για να στηρίξει το γεν Ιαπωνίας. Και είναι πιθανό να δούμε περισσότερα επείγοντα μέτρα από τις κεντρικές τράπεζες, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι κίνδυνοι της παγκόσμιας αγοράς είναι αυξημένοι», δήλωσε ο ανώτερος αναλυτής αγοράς του OANDA, Έντουαρντ Μόγια.

Αλλά δεν συνεργάστηκαν όλα τα μακροοικονομικά δεδομένα με αυτήν την άποψη. Η έκθεση της Παρασκευής για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής επιβεβαίωσε για άλλη μια φορά ότι η κατάσταση της απασχόλησης παραμένει ισχυρή, με το ποσοστό ανεργίας να πέφτει στο 3,5%. Και σύμφωνα με αναλυτές, αυτό δεν είναι ένα επίπεδο που η Fed θα βιαζόταν να αλλάξει την πολιτική της.

«Η έκθεση υποδηλώνει ότι τα αποτελέσματα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής δεν έχουν ακόμη εκδηλωθεί», δήλωσε ο ειδικός στα πολύτιμα μέταλλα της Gainesville Coins, Έβερετ Μίλμαν.

Οι αγορές τιμολογούν με πιθανότητα 78% για άλλη μια αύξηση 75 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool. Αυτό θα ήταν η τέταρτη συνεχόμενη αύξηση τέτοιου μεγέθους.

"Η πτώση των πιέσεων στις τιμές δεν συμβαίνει αρκετά γρήγορα. Η Fed θα παραμείνει πολύ επιθετική με τη ρητορική της, και αυτό είναι ένα δύσκολο περιβάλλον για τον χρυσό. Θα δούμε τον χρυσό ευάλωτο σε λίγο πιο αρνητικό σημείο εδώ", είπε ο Μόγια.

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι το ράλι του χρυσού αυτής της εβδομάδας θα μπορούσε να αντιστραφεί εάν οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων αυξηθούν.

"Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα βραχύβιο ράλι εν μέρει επειδή μεγάλο μέρος της επενδυτικής λογικής για τη διατήρηση του χρυσού είναι ότι η Fed θα μπορούσε να περιστρέφεται και να επιβραδύνει τις αυξήσεις των επιτοκίων. Η βασική υπόθεση είναι ότι έχουμε ήδη δει άλλες κεντρικές τράπεζες να περιστρέφονται. Οι κεντρικές τράπεζες θα κινηθούν πιο γρήγορα από ό,τι η Fed. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ είναι απίθανο να κινηθεί γρήγορα, καθώς αυτό θα βλάψει την αξιοπιστία της", δήλωσε ο Millman.

Καθώς οι αγορές συνεχίζουν να αφομοιώνουν τα πιο πρόσφατα μακροοικονομικά δεδομένα, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι η απασχόληση είναι ένας δείκτης με χρονική καθυστέρηση.

"Οι αλλαγές στις αυξήσεις των επιτοκίων χρειάζονται από εννέα έως 18 μήνες για να φιλτραριστούν στην οικονομία. Εάν ο πληθωρισμός αρχίσει να μειώνεται, η αιτιολόγηση για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων προτού τεθούν σε ισχύ αυξάνει την πιθανότητα η Fed να προχωρήσει μπροστά", σημείωσε ο Millman. . "Η Fed ανησυχούσε ίσως περισσότερο για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού από ό,τι έπρεπε".

Ορισμένοι παράγοντες που υποστηρίζουν την τιμή του χρυσού στο μεταξύ είναι οι γεωπολιτικές εντάσεις, όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία, η αυξανόμενη πυρηνική απειλή και η ενεργειακή κρίση.

Επίσης, η εποχιακή δυναμική λειτουργεί υπέρ του χρυσού. "Μπήκαμε στην περίοδο των φεστιβάλ στην Ινδία, ακολουθούμενη από τη σεζόν των γάμων. Στην Τουρκία και την Κίνα, σημειώθηκε μεγάλη άνοδος στις εισαγωγές χρυσού", επεσήμανε ο Μίλμαν.

Όλα έχουν να κάνουν με τον πληθωρισμό την επόμενη εβδομάδα

Η έκθεση CPI του Σεπτεμβρίου, η οποία θα δημοσιευτεί την Πέμπτη, είναι το κύριο γεγονός που θα παρακολουθούν οι αγορές την επόμενη εβδομάδα. Οποιαδήποτε μείωση θα ενισχύσει τα στοιχήματα γύρω από ένα pivot της Fed και θα βοηθήσει στην άνοδο του χρυσού. Ταυτόχρονα, μια πιο καυτή από το αναμενόμενο έκθεση θα μπορούσε να αποκαλύψει ένα ακόμη ξεπούλημα για το πολύτιμο μέταλλο και τις υπόλοιπες αγορές πλην του δολαρίου.

"Η αγορά βλέπει κάποια πραγματική καταστροφή της ζήτησης καθώς οι αυξήσεις επιτοκίων λειτουργούν μόνες τους μέσω του συστήματος", δήλωσε ο Moya. "Υπάρχει ακόμη ένας υγιής αριθμός στοιχημάτων που αναμένουν ένα pivot της Fed. Εάν ο πληθωρισμός είναι υψηλότερος, ο χρυσός θα μπορούσε να αντιμετωπίσει βραχυπρόθεσμα προβλήματα. Αλλά αυτή πιθανότατα θα είναι η τελευταία αύξηση 75 bps από τη Fed. Μετά τον Νοέμβριο, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα επιδιώξει να υποχωρήσει».

Οι συναινέσεις στην αγορά αναμένουν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός του Σεπτεμβρίου στις ΗΠΑ θα διαμορφωθεί στο 8,1% μετά την επιτάχυνση με ρυθμό 8,3% τον Αύγουστο. Ο βασικός ετήσιος πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 6,5% από 6,3%.

"Το βασικό επιτόκιο θα μειωθεί από τις καθυστερημένες επιπτώσεις της πτώσης των τιμών της βενζίνης, που είναι επίσης πιθανό να μεταφραστεί σε χαμηλότερους ναύλους αεροπορικών εταιρειών σε κάποιο βαθμό. Ωστόσο, η βασική συνιστώσα (τρόφιμα και ενέργεια) πρόκειται να συνεχίσει να αυξάνεται», δήλωσε ο επικεφαλής διεθνής οικονομολόγος της ING Τζέιμς Νάιτλι.

Τα στοιχεία της επόμενης εβδομάδας

• Τετάρτη: PPI ΗΠΑ
• Πέμπτη: ΔΤΚ ΗΠΑ, αρχικές αιτήσεις ανεργίας
• Παρασκευή: Λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ, καταναλωτικό συναίσθημα Μίσιγκαν