Week ahead: Μην φοβάστε την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων
Δημοσιεύτηκε από www.xrisos.gr στις
Φαίνεται ότι το bearish συναίσθημα αλλάζει για την αγορά χρυσού, και με τις τιμές να δοκιμάζουν την κρίσιμη αντίσταση στα 1.750-1760 $, οι επενδυτές δείχνουν να μην φοβούνται πλέον την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.
Οι τιμές του χρυσού ολοκλήρωσαν την εβδομάδα με κέρδη 1%, ακόμη και όταν οι αποδόσεις των ομολόγων διατηρούνται κοντά σε υψηλό 13 μηνών πάνω από το 1,7%. Αυτό είναι ένα εντυπωσιακό επίτευγμα καθώς πολλοί επενδυτές σημειώνουν ότι η πώληση των ομολόγων ήταν το μεγαλύτερο εμπόδιο για το πολύτιμο μέταλλο.
Το συναίσθημα άλλαξε την Τετάρτη, με το χρυσό να φτάνει στο υψηλό σχεδόν δύο εβδομάδων μετά τις ανακοινώσεις από την αμερικανική κεντρική τράπεζα που διατήρησε τις εξαιρετικά χαλαρές νομισματικές πολιτικές της. Η επιτροπή της κεντρικής τράπεζας έδειξε επίσης ότι δεν επιθυμεί να αυξήσει τα επιτόκια μέχρι τουλάχιστον το 2024.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Τζερόμ Πάουελ σημείωσε την ίδια στάση κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου του, σημειώνοντας αρκετές φορές ότι δεν θα κινηθούν μέχρι να ανακάμψει πλήρως η οικονομία. Φυσικά, το πιο ενδιαφέρον μέρος της συνέντευξής του ήταν αυτό για το οποίο δεν μίλησε, συγκεκριμένα οι σκέψεις του σχετικά με την απότομη αύξηση των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων.
Γενικά, απέρριψε τυχόν ανησυχίες λέγοντας ότι οι οικονομικές συνθήκες είναι ιδιαίτερα ευνοϊκές.
"Θα με ανησυχούσαν οι άταχτες συνθήκες στις αγορές ή μια συνεχιζόμενη ένταση των οικονομικών συνθηκών που απειλούν την επίτευξη των στόχων μας". "Πιστεύουμε ότι η θέση της νομισματικής πολιτικής παραμένει κατάλληλη", είπε.
Αν και η στάση του στις αποδόσεις των ομολόγων σημαίνει ότι η αγορά μπορεί να αυξηθεί, πολλοί αναλυτές αρχίζουν να αμφισβητούν αυτή τη στάση, καθώς η Fed δεν είναι έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια.
Πολλοί αναλυτές αρχίζουν να πιστεύουν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων δεν θα είναι σε θέση να διατηρήσουν μια κίνηση πάνω από το 2%. Είτε η αγορά ομολόγων θα δει κάποια φυσική σύντομη κάλυψη, είτε η Fed θα εισέλθει και θα εξομαλύνει τις αποδόσεις.
Η Chantelle Schieven, επικεφαλής έρευνας της Murrenbeeld & Co, δήλωσε ότι το 2% αντιπροσωπεύει ένα φυσικό όριο πόνου για τις αγορές.
"Εάν οι αποδόσεις αυξηθούν περισσότερο από αυτό, οι καταναλωτές θα αντιμετωπίσουν προβλήματα", είπε. "Νομίζω ότι αν δούμε μια περαιτέρω κίνηση στο 2%, τότε οι κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν να προσπαθούν να περιορίσουν τις αγορές."
Ένας άλλος λόγος για τον οποίο η αγορά χρυσού δεν χρειάζεται να φοβάται την αύξηση των ονομαστικών αποδόσεων ομολόγων είναι ότι είναι μια φυσική αντίδραση στη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών. Η διάθεση των εμβολίων COVID-19 και τα πρόσφατα μέτρα ενθάρρυνσης της κυβέρνησης αναμένεται να παράσχουν τη σπίθα για να πυροδοτήσουν μια σημαντική και ισχυρή οικονομία. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένει ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα επεκταθεί 6,5% φέτος, επομένως είναι λογικό ότι οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται λίγο υψηλότερα.
Ενώ το αισιόδοξο κλίμα βελτιώνεται, δεν βλέπουν όλοι τον χρυσό να κινείται υψηλότερα βραχυπρόθεσμα. Ο Joe Foster, διευθυντής χαρτοφυλακίου της VanEck Gold Strategy, δήλωσε ότι η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη θα μπορούσε να μειώσει τις τιμές του χρυσού στα 1.600 $ την ουγκιά προτού φτάσει τα 3.000 $.
Αυτά λοιπόν για αυτήν την εβδομάδα. Καλό σαββατοκύριακο!